——浙江亚厦装饰股份有限公司成功上市的启示

经中国证券监督管理委员会核准，浙江亚厦装饰股份有限公司（简称亚厦装饰）5300万股社会公众股于3月23日在深圳证券交易所正式发行，股票简称亚厦股份，发行价为每股31.86元。
　　亚厦装饰是中国建筑装饰行业的龙头企业， 现居中国建筑装饰行业百强企业第2位。亚厦装饰的主营业务是建筑装饰、幕墙设计和幕墙施工，其在大型公共建筑、星级酒店、高档住宅精装修等细分市场上处于国内领先地位。2007年~2009年，该公司年利润分别为7050.27万元、8552.45万元和13230.17万元。
　　近20年来，我国建筑装饰行业以近20%的年增长率高速发展。2009年，在全球金融危机的大背景下，我国建筑装饰行业总产值达到了1.85万亿元。建筑装饰行业不仅创造了近6%的国民生产总值，提供了1400多万个就业岗位，还为人们营造了更好的居住环境和工作环境，满足了人们的物质和精神需求。
　　资本是市场经济的灵魂。在市场经济环境中，任何产业要进一步发展都必须高度重视资本市场的作用。但是，过去很长一段时间，建筑装饰行业在证券市场上并没有相应的地位，甚至连一席之地都没有。一方面，中国的建筑装饰企业绝大部分是民营企业，习惯选择渐进发展的模式，没有进入资本市场的想法，更缺乏相关的经验；另一方面，我国的建筑装饰产业是在特殊的历史环境中萌芽并迅速发展壮大的，国内对这个产业的特征和本质缺乏系统的理论研究，在国外也没有可以借鉴的经验，导致资本市场对建筑装饰产业认知困难。
　　如果说3年前金螳螂的成功上市是建筑装饰产业与资本市场的试婚，那么洪涛股份、亚厦装饰的相继上市则表明，建筑装饰产业越来越受资本市场青睐，资本市场已经向建筑装饰产业张开了双臂，建筑装饰产业与资本市场联姻已成为必然趋势。
　　事实上，经过十几年的高速发展，我国建筑装饰行业已逐渐涌现出一批龙头企业。除已经上市的金螳螂、洪涛股份和刚刚上市的亚厦装饰之外，广田装饰、港源装饰、晶宫装饰等企业在行业中的领先地位也日渐稳固，已具备了在资本市场上直接融资的基本条件。
　　随着市场经济的不断发展，资本市场在资源配置中的作用越来越重要。建筑装饰企业进军资本市场是必然趋势。与资本市场的联姻必将为建筑装饰产业带来强劲的发展动力，必将增强建筑装饰企业的竞争力，从而加快建筑装饰行业的产业化进程。
　　长期以来，我国的建筑装饰企业一直面临着规模小、特色不鲜明、专业技术优势不突出等问题。据中国建筑装饰协会统计，2009年，中国建筑装饰百强企业总产值占行业总产值的5%，占公共建筑装饰总产值的13%。随着竞争的日趋激烈，建筑装饰行业已进入整合期。截至2008 年底，全国共有建筑装饰企业约15 万家，比2007 年减少了约12%。其中从事公共建筑装饰的企业约有4 万家，比2007 年减少了约3000 家。按照中国建筑装饰行业“十一五”规划明确的目标，我国要通过技术研发和技术引进，形成一批工厂化生产、标准化施工、具备核心竞争力的现代建筑装饰企业；要通过政府和行业协会的扶持，形成一批具有国际竞争力、在国际市场上占有一席之地的建筑装饰企业。到“十一五”末期，建筑装饰行业将出现一批年产值超过30 亿元的龙头企业，并出现年产值超过50 亿元的特大型企业。
      然而，在激烈的市场竞争中，仅靠企业资本的渐进式积累很难满足产业持续发展的需求。
　　资本市场为企业提供了最直接的融资渠道。通过发行股票直接融资，可以突破融资瓶颈，完善企业资本结构；可以利用风险共担、收益共享的股权融资机制实现股权资本收益最大化；还可以通过配股、增发等方式实现持续低成本融资。与银行贷款等间接融资方式不同，直接融资没有还本付息的压力，企业可以投入更多的资金用于技术研发，可以有效增强企业的创新能力。
　　据了解，亚厦股份此次发行募集到的资金拟投向4个项目，分别为装饰部品部件工业化项目、建筑幕墙及节能门窗投资项目、市场营销网络建设项目和建筑装饰技术研发中心项目。在这些项目顺利启动后，该公司的工程配套部件自产能力将大大增强，技术研发水平将显著提高，工艺水平和工程质量水平将持续提高，竞争力将明显增强。2010年~2013 年，亚厦装饰争取实现主营业务收入年均增长20%~60%的目标。
　　建筑装饰产业与资本市场联姻必将提升装饰企业的管理水平，促进建筑装饰行业规范化发展。
　　由于历史的原因，中国建筑装饰行业有一种普遍存在的现象——企业老板（创始人或经营者）就是企业的品牌核心和生产力核心。企业在基础结构建设方面缺乏民主意识，缺乏稳定的管理团队，缺乏有效的、可以复制的管理模式。当企业规模扩大到超出老板个人控制能力的程度时，效率降低、质量下滑、客户流失等问题就会随之出现。
　　建筑装饰企业改制上市的过程就是企业明确发展方向、完善管理制度、夯实发展基础、实现规范发展的过程。企业在改制上市前，要分析内部和外部环境，评价自身优势和劣势，明确定位，使发展战略清晰化。在改制过程中，保荐人和律师事务所、会计师事务所等专业机构将为企业出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明确产权关系，规范纳税行为，完善管理，建立现代企业制度。企业上市后，要按照资本市场的标准严格要求自己。同时，上市后的退市风险和被并购的风险，将促使企业高层管理人员更加诚实守信，勤勉尽责。上市必将促进建筑装饰企业完善法人治理结构，规范经营，科学管理。
      建筑装饰产业与资本市场联姻必将提升装饰企业的知名度，塑造和展示良好的装饰行业形象。
　　尽管建筑装饰行业为中国经济社会发展作出了重要贡献，具有良好的成长性，拥有广阔的发展空间，但建筑装饰行业创造的价值并没有得到社会的认同，作出的贡献没有得到应有的尊重，社会公众对建筑装饰行业的印象总是与包工头、偷工减料、拖欠工资、拖延工期、扰民、污染等联系在一起。
　　建筑装饰企业进入资本市场证明建筑装饰企业的成长性、市场潜力和发展前景得到了社会的承认。在上市过程中，路演和招股说明书可以展示企业形象；上市后，公司股票每天的交易行情是千百万投资者必看的广告；媒体对上市公司拓展新业务和资本市场运作新动向的报道能吸引投资者的眼球；投资机构和证券分析师对企业的实时调查、分析，可以进一步挖掘企业潜在的价值。
　　我们相信，随着亚厦装饰和更多装饰企业的上市，建筑装饰行业的整体形象必将焕然一新。
　　多年来，亚厦装饰坚持创新、共赢、经典的经营理念，向客户提供“前期策划-过程精品-售后延伸”的全程服务，让客户享受最优质的服务，企业自身也取得了良好的经济效益。亚厦装饰将以上市为契机，以环保节能为方向，形成以室内外装饰、幕墙设计、幕墙施工为主业，以部品部件工厂化生产、装配化施工为生产模式的一体化装饰产业格局。同时，该公司将利用已有的品牌影响力，不断开发新技术、新产品，努力实现企业的可持续发展，继续充当行业先锋。